作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 在P2P行业全军覆没多年之后，一手创办宜人贷（现宜人智科）的唐宁，终究未能独善其身。 2026年10月12日，北京市公安局朝阳分局发布通报：依法对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查， 实际控制人唐某（男，53岁）、赵某（女，51岁）等多名犯罪嫌疑人已被采取刑事强制措施 。 而在通报落地的前一天傍晚，宜信刚刚通过旗下瑞承App、宜人优选App向类固收产品投资者定向推送了一封《关于向类固收产品客户的致歉信》，承 认类固收产品已“实质违约”，并表示公司“可能资不抵债，偿债缺口较大” 。 从2006年创立宜信集团，到2015年宜人贷作为“中国互联网金融第一股”登陆纽交所，唐宁一度被视为行业标杆式人物。然而，随着P2P行业整体被清零，宜信集团虽竭力转型，却始终未能真正切割旧日风险。 早在4个半月前宣言要将兑付“负责到底”的那个人，一个曾被追捧、旗下公司登陆纽交所的昔日P2P大佬，最终却以这种方式告别舞台 。 1 宜信类固收产品违约始末， 从停兑到实控人被查 唐宁被抓，还要从142天前说起。 5月初，宜信集团旗下瑞承品牌的类固收产品开始出现兑付迟缓，一向准时的回款节奏被打乱； 5月22日，宜信集团通过理财顾问一对一向客户宣布，全面停止类固收产品的新申购及到期本息兑付 ；同时启动相关清退工作， 预计4至6周内公布具体清退方案 ，并逐一与客户签订协议。 据“财新”报道， 此次停兑涉及资金约300亿元 ；另据“第一财经”报道，自称宜信前理财顾问的人估算， 存量规模在400亿至500亿元之间 ，涉及瑞承、宜人优选、投米等平台，起投门槛多为100万元或500万元。 对于长期持有该类产品的投资者而言，这场突如其来的清退打乱了原有的资金安排。 宜信方面表示，当前处理原则为“优先保障净本金”，即先确保投资者拿回扣除已获收益后的实际投入，后续再分阶段退还全部本金和收益。 图源：罐头图库 然而，4至6周的承诺期限过去了，清退方案始终没有公布。直到10月11日，宜信集团发布了一封致歉信。 在致歉信中，宜信集团表示，由于集团多项业务亏损较大，加上市场化处置资产价值低，缺乏有效资金来源， 造成类固收产品实质违约 ，对此向产品客户深表歉意；在全面停止类固收产品兑付后，系统梳理各类业务状况，抓紧时间委托第三方机构进行清产核资，财务尽调机构梳理相关材料， 初步发现宜信集团可能资不抵债，偿债缺口较大 ； 未兑付类固收产品对应的底层资产质量差 ，积极寻求市场化整体处置无果，法律尽调机构表示无法根据集团提供的交易渠道和模式等相关材料，对类固收产品合规性进行独立调查。 博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出， 类固收产品“看起来像债券，收益稳定，但底层资产很多是P2P债权、小贷、信托计划等非标资产，流动性差、透明度低” ，风险高度集中在平台自身。他认为，第三方财富管理机构的此类产品多与自身助贷或合作资产挂钩，存在期限错配、信用风险集中以及依赖持续募资维持兑付等问题，“合规边界模糊，风险更为隐蔽”。 图源：罐头图库 宜信集团表示，未来将进一步摸清资产负债底数，继续稳定开展助贷业务和其他持牌业务，尽最大努力加快不良债权清收，加快推动有价资产处置变现，尽最大诚意和类固收产品客户沟通对接，依法依规开展类固收产品业务风险化解，加快公平清偿投资者。 然而，从停兑到承认资不抵债，前后不过4个半月。 致歉信发出后第二天，唐宁就因涉嫌违法犯罪立案侦查。 2 “互金大佬”唐宁二十年沉浮往事 据公开资料，唐宁出生于1973年，今年53岁，早年就读于北京大学数学系，后赴美攻读经济学；曾任职华尔街DLJ投行，做企业上市、发债与并购；2000年回国加入亚信科技任战略投资总监，此后参与创办投资机构华创资本。 2006年，唐宁在北京创办宜信集团，彼时，P2P模式刚刚引入中国，唐宁成为中国最早一批互联网金融拓荒者。宜信集团早期走的是线下债权转让路线：先由唐宁及关联方以“超级债权人”身份向借款人放款，再把债权按不同期限和金额拆分组合，通过线下渠道卖给投资人。凭借这套打法，宜信迅速铺开线下网点，但也留下不少争议与隐患。 图源：环球网 2012年，宜信集团推出“宜人贷”，三年后的2015年12月18日，宜人贷在美国纽约证券交易所成功上市，成为“中国P2P第一股”。 那一年，42岁的唐宁站上了行业巅峰，也被称为“互金大佬”。 彼时的唐宁，打出“信用创造共享价值”的口号、推行“德才兼备”的用人标准，并带着北大光环出席各类金融科技论坛，谈论普惠金融、谈论科技赋能。在P2P最疯狂的年代，唐宁始终维持着宜信“正规军”的人设。 宜信也迅速成为一个金融版图庞大的集团，巅峰时期，宜信一度持有支付、财富管理、保险销售、融资租赁等多张金融牌照。 2016年至2021年，胡润百富榜上均有唐